No Mercado, programa da VEJA, a apresentadora Veruska Donato abriu uma discussão com uma provocação: afinal, quem é esse mercado que vive reagindo a decisões políticas e econômicas? A pergunta veio após nova rodada de volatilidade financeira, em meio ao debate sobre sucessão presidencial e riscos fiscais (este texto resume o vídeo acima).
O economista André Galhardo, da Análise Econômica, rebateu a visão de que o mercado seria um ente preocupado apenas com seus próprios interesses — mas reconheceu seus exageros.
Mercado não age por empatia, mas suas decisões chegam ao bolso de quem tem menos
Galhardo foi direto ao ponto:
“O mercado não está preocupado com quem ganha menos de um salário mínimo — mas isso não significa que ele seja irrelevante.”
Segundo ele, movimentos como alta do dólar ou aumento dos juros têm efeito direto sobre o custo de vida, sobretudo da população mais vulnerável. Uma desvalorização brusca da moeda, por exemplo, encarece alimentos, combustíveis e transporte.
Assim, mesmo parecendo distante das preocupações do dia a dia, o mercado: impacta a inflação, que pesa mais sobre famílias de baixa renda, afeta salários e ganhos da classe média, influencia o nível de investimento e, portanto, a geração de emprego.
“Peça central do jogo”: por que o mercado reage tanto a decisões políticas
A polarização também chegou às análises financeiras, segundo Galhardo. Ele explica que o mercado passou a reagir de forma desproporcional a fatos políticos, como visto em outras ocasiões.
Essa sensibilidade aumentada decorre, diz ele, da leitura de parte dos investidores de que: uma reeleição de Lula poderia manter o ajuste fiscal focado em receitas, não em despesas, o arcabouço fiscal tende a restringir investimentos públicos a partir de 2027, e nenhum dos possíveis adversários do presidente teria facilidade para promover reformas profundas nas despesas obrigatórias.
“Minha dúvida é se qualquer alternativa ao atual presidente nos colocaria em condição muito melhor do ponto de vista fiscal”, afirmou.
Problema fiscal é estrutural — e vai exigir reformas de qualquer governo
Galhardo destacou que o desequilíbrio fiscal brasileiro não é uma questão de “esquerda versus direita”, mas de estrutura econômica: despesas obrigatórias crescem de forma contínua, comprimindo o espaço de investimento.
A preocupação aumenta se houver desaceleração forte da economia, o que reduziria arrecadação e pressionaria ainda mais as contas públicas.
Polarização exagera reações e piora o ambiente para as famílias
Segundo Galhardo, parte das reações explosivas do mercado nasce do ambiente político radicalizado. E esses solavancos acabam agravando justamente aquilo que os investidores dizem querer evitar:
“Se a reação é para alertar sobre riscos à sociedade, ela mesma gera um ambiente ruim para as famílias de baixa renda.”
O economista concluiu defendendo menos demonização e mais racionalidade:
“O mercado não é sempre o vilão, e o governo não é sempre irresponsável. Há muito mais a discutir — especialmente no campo estrutural.”
VEJA+IA: Este texto resume um trecho do programa audiovisual Mercado (confira o vídeo acima). Conteúdo produzido com auxílio de inteligência artificial e supervisão humana.
